磨不磷，涅不緇

商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導

日本統計局最新數據顯示，2024年12月日本家庭支出年增2.7%（經通膨調整後），遠超市場預期，為7月以來首次增長，顯示消費動能回升。根據《路透》調查，市場原先預測增幅僅0.2%，此結果大幅超越預期，進一步強化市場對日本央行（BOJ）可能再次升息的預期。

日本家庭支出回溫的同時，12月家庭平均支出達到35萬2,633日圓，名目年增7%，月均所得則達117萬9,259日圓（年增7.2%），實質所得年增2.9%。一連串數據顯示，日本家庭收入與支出同步成長，為央行觀察「價格與薪資良性循環」提供佐證。

儘管家庭支出優於預期，市場反應仍較謹慎。日經225指數在數據發布後下跌0.44%，而日圓兌美元升值0.18%至151.19，顯示投資人預期BOJ可能進一步調整貨幣政策。

目前，日本央行的基準利率為0.5%，已達2008年以來最高水平。BOJ強調，只有在確定薪資與消費形成「良性循環」時，才會推動升息。根據LSEG數據顯示，在最新支出數據發布後，市場對3月19日BOJ會議按兵不動的機率為95.7%，但5月升息的機率上升至21.2%，顯示市場認為政策轉向的可能性正在提高。

即將登場的日本年度「春鬥」（shunto）薪資談判，將成為觀察日本央行貨幣決策的關鍵指標。該談判將於2月展開，大型企業預計在3月中旬回應勞工薪資要求。

根據日本厚生勞動省統計，2024年日本實質薪資年減0.2%，顯示通膨壓力仍在侵蝕民眾購買力。目前，市場仍密切關注「春鬥」薪資談判結果與通膨趨勢，以判斷BOJ是否會在5月或下半年再度升息。

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